EA 開發者的回撤解剖：餘額與淨值、深度、持續時間和恢復

回撤是讓 EA 被關掉的那個數字

沒有人因為交易機器人的獲利因子從 1.6 降到 1.4 而放棄它。他們在回撤的谷底放棄它，通常在它恢復的前一週。對開發者來說，回撤是決定 EA 能否持續執行到優勢顯現的那項統計。所以它值得不止一個數字，策略測試器那一行「最大回撤」是不夠的。

把它解剖成四個：你測量的是哪條曲線、跌了多深、持續了多久、多久才回來。然後加上測試器永遠給不了你的那個數字：有紀錄以來最糟的一次，在你無法抹去的地方。

餘額回撤與淨值回撤

餘額只在交易平倉時變動。淨值每個 tick 都在變，因為它包含持倉的浮動損益。及時平掉虧損單的外匯機器人，餘額和淨值曲線幾乎一樣。扛虧損單、加倉或跑網格的 EA，則是一條平滑的餘額階梯坐在一條千瘡百孔的淨值曲線上面。

實例：餘額峰值 10,000 美元。EA 開了一個籃子，浮虧到 3,200 美元後恢復並以 +150 美元平倉。這一段的餘額回撤：零。淨值回撤：32%。只看餘額的讀者認為 EA 完美無瑕。為那 3,200 美元佔用保證金的經紀商則更清楚。

ConfirmedTrades 在時間加權成長指數上計算回撤，所以入金無法掩蓋下跌，把即時淨值流折入該指數，並在資金流中保留兩個數字：最大回撤（餘額）和最大回撤（淨值），以貨幣和百分比表示。如果兩者相差很大，策略在扛虧損單。最大回撤詳解講的是讀者視角；作為開發者，你應該比任何人更早知道這個差距。

深度：百分比，以及爬回來的代價

深度是峰到谷佔峰值的比例。爬回來的算術不對稱，新開發者會低估它：恢復所需的漲幅是回撤除以（1 減回撤）。跌 10% 需要 11.1% 才能恢復。20% 需要 25%。33% 需要 50%。50% 需要 100%。回撤恢復計算機免費替你算。

評分的風險部分把 25 分中的 15 分放在最大回撤上，從 0% 滿分線性降到 50% 零分，AI 評估在 40% 以上新增觀察標記。這些閾值不是隨意的；超過 50% 後恢復所需漲幅超過整個帳戶，大多數策略永遠做不到。

持續時間與恢復：潰瘍指數和恢復交易數

兩個最大回撤都是 20% 的 EA 並不同樣痛苦。一個在那裡待了三天；另一個待了五個月。單靠深度無法區分它們，這就是表現深度卡片再顯示兩個數字的原因。潰瘍指數是在每筆交易處測量的回撤曲線的均方根，因此它隨深度和水下時間一起上升。越低越平靜。有許多淺而短的下跌的策略，潰瘍指數可能低於只有一次漫長 15% 低谷的策略。

平均恢復和最長恢復統計從回撤開始爬回新高所需的交易數，覆蓋紀錄中每一段完成的回撤。假設有 14 段完成的回撤，平均恢復 22 筆，最長 131 筆。如果 EA 每週交易 8 筆，最差的那段是四個月。這就是該寫進產品描述的數字，因為它是買家實際要經歷的。卡片還列出最深的五段。

把回撤和報酬放在一起的比率

• 恢復因子：淨利除以以貨幣計的最大回撤。1,000 美元最差回撤上 3,000 美元淨利是 3.0。評分在 5.0 給這部分滿分。
• Calmar：年化報酬除以最大回撤百分比。20% 回撤上 40% 的一年是 2.0。不滿一年的紀錄不做外推，所以三個月紀錄的 Calmar 用原始報酬。
• 每筆索提諾：平均每筆報酬除以僅下行偏差。它獎勵虧損小而規律的 EA，即使獲利參差不齊。
• 尾部比率：最好的一天（第 95 百分位）除以最差一天（第 5 百分位）的幅度。高於 1 意味著好日子勝過壞日子。

回撤帳本：你無法重設的數字

在策略測試器裡你可以反覆跑到回撤好看為止。在交易紀錄網站上，老把戲是糟糕的一段之後刪除帳戶、重新連線，讓歷史從損傷之後開始。ConfirmedTrades 保留一份以經紀商伺服器和登入號而非平台紀錄為鍵的回撤帳本。每次同步更新有史以來最差的餘額和淨值回撤。峰值只升，最差值只增，重新連線同一登入號會直接接回帳本。

對開發者來說這是一個承諾機制。資金流中的數字是帳戶首次連線以來真實的最差情況，潛在買家會被如此告知。如果你改了 EA 的風險設定，為新版本開一個新的經紀商帳戶，而不是指望舊回撤淡去；它不會。

為下一次回撤而設計，而不是上一次

歷史最大值是地板。未來包含歷史中沒有的市場環境，風險實驗室的蒙特卡洛把這點具體化：把你自己的交易重洗 1,000 次，在中位數旁報告第 95 百分位回撤。一條常見的規劃規則是假設下一次最大回撤至少是歷史的 1.5 倍，並選擇讓你能在其中持續執行 EA 的手數。部位大小是獨立的主題：接下來是演算法交易者的部位管理與破產風險。