外匯點差、佣金和隔夜利息詳解，附每手數字

三種成本，三個查詢位置

要真正講清外匯點差、佣金和隔夜利息，主要是一場單位練習。經紀商用 pip、點、美元和百分比報價，常常在同一頁面上，而在一種單位下看似獲利的 EA 在另一種單位下可能在虧錢。本指南把三者放進同樣的單位：每標準手的點數和金額，讓你能把它們相加。

先快速回顧單位。點是經紀商報價的最小價格增量，所以 5 位 EURUSD 報價 1.08453 中的一個點是 0.00001。pip 是傳統的第四位小數 0.0001，即 5 位報價下的 10 點。3 位的日元貨幣對中，一個 pip 是 0.01，一個點是 0.001。2 位的黃金報價中，一個點是每盎司 0.01 美元。ConfirmedTrades 以點數報告執行並在旁邊顯示小數位數，正是出於這個原因。

點差：每筆交易都付，還以另一種面目每天付兩次

點差是買價和賣價之間的差距。買單按賣價成交，只能按買價平掉，所以交易一開倉就落後一個點差。EURUSD 一標準手一個點值 1 美元，所以 12 點的點差是每手每次往返 12 美元；0.1 手的交易是 1.20 美元。

經紀商網站上的數字通常是最小值或平靜時段的平均值。對 EA 重要的是它交易那一刻的點差。EURUSD 的典型原始報價在倫敦和紐約時段可能是 2 到 4 點，每日結算前後一小時 10 到 20 點，重大資料發布時幾秒內 50 點以上。在亞洲時段交易的交易機器人付出的成本是經紀商頭條數字的三到五倍。

ConfirmedTrades 帳戶頁面上的點差分佈來自即時終端：連接器每隔幾秒取樣所交易商品的點差，執行品質區塊顯示每個商品的分佈，包括按小時檢視。那個按小時檢視是與你自己經紀商比較時最有用的一樣東西，因為它顯示的是 EA 實際交易時段的成本，而不是經紀商宣傳時段的成本。

佣金：你看得見的點差

在原始點差或 ECN 帳戶上，經紀商收取佣金而不是擴大點差。它通常按每標準手每邊報價，所以 3.50 美元的標價意味著每手往返 7 美元。有些經紀商按每百萬基礎貨幣成交額報價，對 100,000 的 EURUSD 一手來說算出來是同一量級的數字；有些按名義金額的百分比收取，在股票和指數 CFD 上常見。

換算成點數讓佣金可以與點差比較。EURUSD 一手一個點是 1 美元，所以每手往返 7 美元是 7 點。3 點原始點差加 7 點佣金是 10 點往返，與一個像樣的無佣金 STP 帳戶在點差裡收的差不多。差別在尾部：點差擴大時 ECN 帳戶的成本上升，STP 帳戶上升得更多，因為加價是按比例的。

在交易歷史表格上，所有者公開時佣金顯示在「手續費」列，按筆以帳戶貨幣計。它已包含在用於報酬、回撤和評分的淨利中，無需再減。你要從這列看的是它相對於平均獲利的大小。

隔夜利息：沒人回測的隔夜利息

隔夜利息是對跨過經紀商每日結算（通常在伺服器時間 00:00）的持倉收取或支付的融資費用。它來自兩種貨幣的利率差，加上經紀商的加價。買入利率高於賣出貨幣的貨幣，隔夜利息可能為正；反過來通常為負，而加上經紀商的抽成，大多數貨幣對兩個方向都是負的。

經紀商以點數、每手貨幣或年化百分比報價，符號按方向區分。標準手 EURUSD 多頭 -7 點的隔夜利息大約是每晚 7 美元；空頭可能是 +2 點。黃金和冷門貨幣對重得多：黃金多頭每手每晚 -30 到 -50 美元並不罕見。隔夜利息成本計算機把經紀商的數字變成你持倉時間和手數下的成本。

週三是陷阱。因為即期外匯在交易後兩個工作日結算，跨過週三夜間的持倉要為週末付費，所以隔夜利息是三倍。週三下午開倉、週四上午平倉的 EA 為一晚付了三晚。有些經紀商對某些商品在週五套用三倍，加密貨幣 CFD 通常一週七天都收。

在 ConfirmedTrades 紀錄上，隔夜利息顯示在交易表格的「隔夜利息」列，按筆計，自訂分析篩選可以包含或排除隔夜利息，讓你看到策略結果有多少是融資。一個隔夜持倉、隔夜利息負數總額相對毛利潤很大的外匯機器人，是在與自己的融資成本作戰。

免隔夜利息帳戶

免隔夜利息或伊斯蘭帳戶用零、或幾天寬限期後的固定管理費、或更寬的點差取代隔夜利息。對於持有負隔夜利息部位數天的波段 EA，真正的免隔夜利息帳戶可以顯著改變結果。對剝頭皮者，除了有時的點差之外什麼都不變。

讀小字。許多經紀商在三到七天後每手每天收取可能超過它所替代的隔夜利息的費用，把免隔夜利息帳戶限制在某些地區，或者在發現帳戶純粹用於規避套息交易融資時關閉它。帳戶類型和基礎貨幣顯示在每個已驗證頁面上，但免隔夜利息狀態不是平台欄位；證據是一個隔夜持倉策略的隔夜利息列全是零。

把一筆交易的成本加起來

取原始帳戶上 1 手 EURUSD 多頭，持有三晚含一個週三。入場點差 3 點，3 美元。佣金 7 美元。隔夜利息每晚 -7 點，三倍一次：五晚的量，35 美元。預期滑價每邊 1 點，2 美元。總計：47 美元，或 47 點，在交易賺到任何東西之前。平均獲利 60 點的 EA 在這筆交易上的成本比率接近 0.8。同一筆交易當日平倉成本 12 美元，比率 0.2。

這就是為什麼持倉時間是一個成本決定，而不只是策略決定。帳戶頁面的活躍度與時間數字顯示平均持倉時間和在市時間，點值計算機把這些點數換算成你自己的手數和帳戶貨幣。

延伸閱讀

帳戶類型決定這些成本中哪一項佔主導；見ECN、STP 與做市商。要從具體紀錄中讀出成本並與你自己的經紀商比較，經紀商成本審計是逐步版本。